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下游承压焦煤期货整体运行比较平稳，今年4月以来主要是受下游钢厂需求较好拉动，带动焦化厂保持高开工，焦煤有一波振荡上行的行情，6月11日创出1438.5近2年新高后，目前处于振荡下行中。焦煤本身供给相对稳定，主要是受到煤矿安检的影响，若是出现煤矿事故则可能导致部分地区供给收紧，目前局部地区因事故导致供给地区性偏紧。需求方面，焦化厂开工率目前处于高位，需求不差，但是目前焦化利润较钢厂高，焦炭价格承压，后期可能传导至焦煤。库存方面，下游钢厂、焦化厂库存较高，主动采购积极性不高，另外，港口库存较高，也有对焦煤价格形成压制。综合而言，焦煤供给局部性收缩，库存下游高，需求相对较好，但是焦化厂9月后保暖季限产、地产基建下行，焦煤需求有收缩预期，后期焦煤价格大概率维持振荡偏弱格局。

优质比例提升正是当前我国粮食市场需求发生重大变化的体现。今年市场紧缺的优质强筋弱筋小麦面积占30%，比上年提高2.5个百分点。中国人的饭碗仍将主要装的是中国粮采访中专家普遍认为，今年夏粮仍然获得好收成，为全年粮食丰收及经济平稳健康运行奠定了坚实基础，这既得益于中央高度重视粮食和农业生产，也得益于各地各级农业部门坚决贯彻中央部署，强化措施，努力稳定和优化粮食生产。

责任编辑：陶然在谈到本次个税改革时，贾康认为，个税改革草案最明显的亮点就是表明我国个人所得税在税收法定的道路上有望向综合与分类相结合方向迈出实质性步伐。显然，个税的起征点，即基本减除费用标准受到社会的普遍关注，草案提出把起征点定为每月5000元，每年6万元。在贾康看来，此种改变十分有利于降低中等收入以下群体的实际税负。

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启示：如果A股进入“绝望周期”的尾声，如何进行资产配置？我们在股市周期系列一《他山之石可攻玉：A股正处于第五轮周期绝望阶段》中曾提出，上半年以来，在贸易战和去杠杆的持续影响下，经济整体下行，投资者预期较为悲观，反映到A股市场上，万得全A指数和估值中枢进一步下移，成份股公司业绩也出现下行，A股市场正处于第五轮周期的绝望阶段。

历史没有假如。荒谬远非如此！白银具有窖藏属性，也有陪葬功能，还可以流失海外。明朝277年，中国大陆进口了数亿两白银，到明朝消亡，所剩寥寥无几。清朝建立，百姓从头再来，又一次辛苦劳动，又一次进口全世界的白银，自己却只是一无所有。到清朝所谓康乾盛世时期，百姓的生活仍旧很清苦。